近日，会计学院青年教师姚永红（第一作者）、冯婧（通讯作者）、杨俏文合作发表了题为“Impact of Financing Constraints on Firm Performance:Moderating Effect Based on Firm Size”（企业规模对融资约束和企业绩效的调节效应研究—基于沪深A股上市公司的实证分析）的论文。该论文发表于《Omputational Intelligence and Neuroscience》期刊，该期刊属于SCIE检索期刊，最新影响因子为3.12，是中科院3区期刊。

文章选取了沪深A股上市公司2016-2020年的相关数据作为研究对象，采用KZ衡量企业融资约束程度，运用变量托宾Q衡量企业绩效，并且通过实证检验得出结论：融资约束对企业绩效具有正向影响，这是因为融资约束程度越高的企业，企业管理者对资金的运用更为谨慎。通过进一步研究发现，企业规模对融资约束和企业绩效呈正向调节作用，即随着企业规模的扩大，融资约束对企业绩效带来的正面效应非但没有减弱反而进一步增强。

根据文章的结论，提出建议：（1）政府应完善金融市场体系，构建多层次的资本市场，从本质上缓解企业的融资约束问题；（2）企业可通过谋求多元化发展，以扩大自身规模，且在实施多元化发展的同时，以专业化进行自身管理。

文章在研究中加入了企业规模这一调节变量，研究了企业规模对融资约束和企业绩效之间的调节效应，视角较为新颖。

（图文/会计学院 责任编辑/党晋云）